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| 随着房地产信托的风险与日剧增，信托公司纷纷将目光转向了其他行业，近日中信信托即推出了一款有关“煤炭能源”的投资产物，预期年收益率最高可达50%，令人侧目。 投资门槛500万 据了解，这款产物全名是“聚信泰和煤炭能源股权投资基金”，存续期限为5年，投资门槛500万，包括投资期3年和退出期2年，募集资金规模为40亿元至50亿元。此产物是做煤炭股权的投资，不过与一般的笔贰不同，该产物明确了投资标的，分别用于投资山西3家煤业公司包括森泰煤业在内的4个煤矿。据估算，年化收益率预期最高可达50%。 事实上，从去年下半年开始，矿产业信托就已经越来越热。根据用益信托统计数据显示，共有80款信托产物自去年以来投向矿产资源领域，募集资金超过322亿元。在房地产信托大幅降温后，矿产信托以高收益而受到投资者纷纷追捧。部分煤炭公司资金缺口较大，为了充分调动资本运作的杠杆作用，纷纷愿意出让股权以吸纳更多的社会资金。 从该产物的分析材料可见，由于国内煤炭的供求仍然紧张，这4个煤矿共约有6亿吨储量的煤矿资源。这4个煤矿已基本完成建设工作，对于基建资金的后续投入需求很少。该项目的4个煤矿的静态市盈率为4倍，也就是说，即使不做任何的资本运作，投资者4年即可收回成本。相对于证券市场上的煤炭股票（动力煤平均市盈率为18.7倍，焦煤平均市盈率为20.36倍），4倍市盈率是很值得投资者介入的价格。 资料同时指出，在资金募集完毕后即开始上市包装程序，其中2个煤矿已在上市商务洽谈阶段，预计在3年内上市的机会极大。 要关注两方面风险 “对于投资者来说，进行股权投资是参与煤炭行业利润分配的较好形式。相对实体投资，股权投资的抗风险能力更强。”某信托业内人士分析，“这款信托产物最高预期年收益之所以能有这么高，主要是有可能博取上市溢价。” “不过大家千万不要只看到高收益，忽略了风险，除了面临安全事故风险，还可能有实际储量的偏差。”普益财富理财师分析，如果发生安全事故，煤矿将被停业整顿，可能使信托产物面临退出困难。自去年10月以来，国内接连发生7起重大煤矿事故，因此投资者在选择矿产信托产物时应尤其重视风控措施。 不过对于安全事故风险的问题，该产物管理方表示已经签订相关免责条款，约定由被投资煤矿公司的原来大股东承担安全生产运营风险，而且要求在一定情况下回购该信托投资的煤矿公司股权，以尽可能降低投资者风险。 |
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